La fiebre por la inteligencia artificial dejó este trimestre una señal incómoda para Alphabet. La matriz de Google informó un beneficio neto atribuido de 26.170 millones de dólares entre julio y septiembre de 2026, un 25,2% menos que un año antes, aun cuando sus ingresos subieron 24,6% hasta 127.577 millones. Después de presentar las cuentas, el mercado optó por la cautela y las acciones de la compañía llegaron a retroceder cerca de un 10% en las operaciones posteriores al cierre.
Para los inversionistas, lo más relevante fue la brecha entre la expansión del negocio y la presión sobre las finanzas. Aunque la publicidad aportó 82.012 millones de dólares, un 10,6% más interanual, y Google Cloud elevó su facturación 103% hasta 30.709 millones gracias al tirón de la infraestructura y las soluciones de inteligencia artificial, Alphabet volvió a registrar por segundo trimestre consecutivo flujo de caja libre negativo, con un saldo adverso de 9.065 millones de dólares.
El panorama contrastó con el de Microsoft, que mostró la otra cara del negocio al presentar un aumento de ganancias respaldado por el avance de Azure. Ese contraste refuerza la idea de que no basta con exhibir mayores ingresos en plena carrera por la IA: el mercado está castigando que ese crecimiento no se traduzca de inmediato en rentabilidad y caja. Bajo ese prisma, la afirmación de Sundar Pichai de que la empresa tuvo «un trimestre sólido» quedó sometida al escrutinio de unos resultados que, al menos por ahora, provocaron más vigilancia que entusiasmo.